عنوان نشریه: راهبرد اقتصادي : تابستان 1392 , دوره 2 , شماره 5 ; از صفحه 69 تا صفحه 94 .
نویسندگان: عباسعلي ابونوري, اسماعيل نادري, ناديا گندلي عليخاني, پرستو عبدالهي
چکیده:
وجود ديدگاه هاي متفاوت در زمينه ارتباط ميان بازدهي سهام و نرخ تورم که نشئت گرفته از اختلاف آرا ميان اقتصاددانان مالي در اين مورد مي باشد، شواهدي از وجود عدم تقارن ميان متغيرهاي مذکور را نشان مي دهد. بر پايه اين دستاوردها، مطالعه حاضر به بررسي رابطه ميان نرخ تورم و شاخص بازدهي بورس در اوراق بهادار تهران به کمک مدل CECM و مبتني بر داده هاي سري زماني ماهانه طي دوره زماني فروردين 1383 لغايت شهريور 1390 پرداخته است. نکته قابل توجه آنکه مدل به کارگرفته شده در اين تحقيق، علاوه بر تجزيه وتحليل غيرخطي روابط بلندمدت ميان متغيرها، از قابليت بسيار مهم ديگري مبني بر مدل سازي عدم تقارن موجود ميان متغيرهاي مختلف به ويژه متغيرهاي مالي (مبتني بر داده هاي تجزيه شده)، برخوردار مي باشد. در همين راستا نتايج به دست آمده از اين پژوهش نيز مويد وجود ارتباط نامتقارن ميان متغيرهاي مذکور بوده به طوري که، تنها اجزاي (تکانه هاي) منفي شاخص بورس و تورم با يکديگر رابطه بلندمدت داشته و اجزاء مثبت آنها با يکديگر ارتباط معناداري نداشته اند.