عنوان نشریه : پژوهش ها وسیاست های اقتصادی : تابستان1393 ، دوره22 ، شماره70 ، صفحه181_204
نویسندگان : شهرام گلستانی ، مصطفی دلدار ، سیدجلال سیدی ، سیدحبیب جعفری شورچه
چکیده:
نرخ موثر مالياتي به عنوان يکي از مهم ترين شاخص هاي کارايي مالياتي کاربردهاي گسترده اي در تصميمات اقتصادي و سياستگذاري ها دارد. اين نرخ مي تواند به عنوان ابزاري جهت هدايت سرمايه نيز استفاده شود. هدف اين تحقيق بررسي رابطه نرخ موثر مالياتي با سياست تقسيم سود و بازده آتي سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. نتيجه بررسي 565 سال شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني (1389-1380) و به صورت مدل پنل نامتوازن و با استفاده از روش حداقل مربعات معمولي حاکي از آن است که رابطه منفي و معنادار بين نرخ موثر مالياتي و سياست تقسيم سود وجود دارد. در واقع، شرکت ها با افزايش نرخ موثر مالياتي به طور قابل توجهي سود تقسيمي خود را کاهش مي دهند، همچنين نتايج اين تحقيق نشان مي دهد که رابطه مثبت و معنادار بين نرخ موثر مالياتي و بازده آتي سهام وجود دارد. به عبارت ديگر، با افزايش نرخ موثر مالياتي بازده سالانه سهام نيز افزايش مي يابد.