حميدرضا ميرمعيني

 كارشناس بازار سرمايه

در حال حاضر مهم‌ترين مساله بورس، كمبود نقدينگي است و دليل عمده اين كمبود نيز ناامني موجود در بازار سرمايه است (چه به لحاظ ريسك سياسي ) كه تقريبا كاهش يافته (و چه به لحاظ عملكرد متوليان اين بازار) كه تقريبا باعث شده تا پول و نقدينگي جذب بازار سرمايه نگردد. عمده نياز بازار سرمايه وجود يك برنامه مدون و با پايه و اساس استراتژيك است، يعني بايد در ابتدا مسئولان و متوليان بازار سرمايه بتوانند نقش مناسب بازار سرمايه را در اقتصاد نزد مسئولان و تصميم‌گيرندگان اقتصادي كشور جا و نهايتا با يك برنامه حساب شده و شايد با يك افق 10 ساله ضمن بستر‌سازي، سرمايه‌گذاران را به سمت بازار جذب كنند. بازارسرمايه ايران به دليل نوپا و جوان بودن و به دليل اينكه تقريبا در مرحله رشد قرار دارد هنوز پتانسيل‌ها و توانمندي هايي كه مي‌تواند داشته باشد را به فعليت نرسانده كه دليل عمده آن ناتواني ونارسايي برنامه‌هايي بوده كه در بازار سرمايه وجود نداشته يا ناقص بوده است و در نهايت نتوانسته در وهله اول نظر مسئولان را به خود جلب نمايد تا بتوانند بورس و بازار سرمايه را در محاسبات خود لحاظ كنند ودوم اينكه وقتي كه بازار سرمايه نزد مسئولان جايگاه خود را پيدا كند تصميماتي كه گرفته مي‌شود عمدتا با در نظر گرفتن نقش و جايگاه بازار سرمايه است و اينطور نيست كه تصميم يكجانبه توسط وزارتي گرفته شود. به نوعي آثار و ابعاد تصميم‌گيري‌هاي اقتصادي هم روي بازار سرمايه در نظر گرفته مي‌شود و تقريبا اين ناامني خاطري كه درباره جايگاه اين بازار نزد مسئولان در ذهن سرمايه‌گذاران به وجود آمده از بين مي‌رود. اينكه تاكنون بازار سرمايه نتوانسته نظر مسئولان را به خود جلب كند حاكي از مشكلات دروني اين بازار و مشكلات ساختاري در بدنه تصميم‌گيري آن است. بازار سرمايه بازار صرفا سفته بازي نيست كه متاسفانه در حال حاضر بازار سرمايه ما در اين زمينه نقش پررنگي را بازي مي‌كند، چون ساختار‌هايش ساختار‌هاي ضعيفي است و نمي‌تواند پول را جذب كند و اگر هم جذب كند نمي‌تواند آن را حفظ كند. يادمان باشد پول هوشمند جايي مي‌رود كه علاوه بر ريسك كم، بازدهي آن متناسب با ريسكي باشد كه پذيرفته است. در حال حاضر ريسك بازار سرمايه ما بالاتر از آن بازدهي است كه مي‌دهدکه در دوره‌هاي متعدد زماني و در 10 تا 15 سال اخير جنبه‌هاي مختلفي از ناكارآمدي بازار سرمايه ما وجود داشته؛ يك روز آنچنان هيجان زده مي‌شود كه بازده‌هاي آنچناني و خيلي رويايي خلق مي‌كند و يك روز آنقدر افت پيدا مي‌كند كه اصلا ناي حركت ندارد. بازار سرمايه نبايد اين همه نوسان داشته باشد به هرحال اين بازار با توجه به چشم‌انداز اقتصادي و سياسي كشور و چشم‌انداز توسعه كشور بايد نقش بسزايي در رشد اقتصادي داشته باشد در حالي كه اين طور نيست. اگر پول‌هاي موجود در سپرده‌ها را بررسي كنيم مي‌بينيم 80 تا 90 درصد آنها فقط پايه پولي را افزايش مي‌دهند وعمدتا خلق ارزش اقتصادي نمي‌كنند در صورتي كه اگر به سمت بازار سرمايه بيايند ودرست به سمت توليد هدايت شوند و به سمت بازار اوليه و تامين مالي بنگاه‌ها اقتصادي جهت داده شوند مي‌توانند باعث رشد اقتصادي و اشتغال گردند. ما در جامعه پول نقد كم نداريم و فقط نحوه جذب و نگهداري و استفاده از اين پول را به خاطر نداشتن برنامه درست و مدون در بازار سرمايه نمي‌دانيم. 

منبع: آرمان